山东阳信城投债权项目

山东阳信城投债权项目
[项目名称]山东阳信县城市建设投资2023年债权资产城投债定融[规模]1亿(每期5000万)
[起息方式]当天打款，当日起息(不分节假日)
[付息]季度付息;每年3/6/9/12月15日
融资方]阳信县xx投资集团(滨州市人民政府实控)
[担保方]阳信xx发有限公司[收益率] 5万-20万-50万-100万;(12个月)8.8%-9.0%-9.2%-9.5%(24个月)9.0%-9.2%-9.5%-9.7%
[阳信县城市建设xx限公司简介]
阳信城投，为当地最大基础设施建设平台，总资产超100亿，综合评级AA;控股股东为滨州国有资本投资运营集团有限公司，综合评级AA+实际控制人为滨州市人民政府。
[滨州市简介]
滨州市，地处环渤海经济圈、济南都市圈“两区两圈“叠加地带，是山东省的北大门。2022年，滨州市实现生产总值2975.15亿元，比上年增长3.9%，2022年一般公共预算收入27

政信知识：

无抵押政信信托是否安全

在选择政信信托时，有时会对无抵押的政信信托项目有所纠结，那么，无抵押的政信信托项目安全么

政信信托的安全性，是一个系统的结果，从信托公司的主动管理能力，项目地所在区域经济情况、融资主体履约能力、风控措施等都会对项目安全性产生影响。

1、主动管理人

我国市场上68家信托公司的管理能力水平定然参差不齐，一般来说，大型央企国企背景的主动管理人会对项目把关审核得更严格一些，管理制度和实际执行会较普通民营信托公司稍好一些，但也不排除个别例外的情形。

2、项目地所在区域经济情况

包括经济水平、一般预算收入水平、债务情况，以及地区的市场成熟度、地理位置、发展前景等。过去一般建议普通投资者优选经济发达区域，如长三角、珠三角等，再选经济水平较强的一二线城市，百强县等。要特别注意出现网红地区或负债过高，有过违约记录的地区。

3、融资主体履约能力

融资主体是政信信托最重要的参与方，也是主要还款主体，其背景、资质、实力、市场关系、发展情况等都需要重点关注。通常，谈到行政级别，普遍认为在其他条件大致相同的情况下，行政级别越高，偿债能力越强、风险越小，

即地级市平台优于区县级平台。同等条件下，东部城市总体比中西部城市实力强，即同样区县级平台，东部沿海发达城市的平台优于中西部平台。

4、风控措施

政信信托风控措施一般包括土地或实物抵押，应收账款或股权质押，保证担保等。一般用土地使用权抵押，土地性质有住宅，商业，零售商服等，以住宅为佳；地段所处位置也非常重要。应收账款，一般为融资方承接政府项目所产生的政府欠款或者城投之间形成应收债务，应收债权多为城投间相互借贷差生的债权，算是绑定了另一家城投，提高了项目违约成本。保证担保一般是关联的政府融资担保公司或者城投平台公司来第三方责任担保。

在业内看来，无抵押产品的增多，让风险控制的关键指向对融资主体实力和当地财政实力的综合评估。如果没有土地抵押，只能提供担保的政信合作信托产品，则需关注融资方及担保方的实力和财务状况。例如融资方和担保方是否发行过债券等。

一般情况下担保方的实力要高于融资方，这样才能起到增信作用。例如担保方的级别高于融资方，担保方是市级融资平台，融资方是区级融资平台，担保方级别高实力强，这样才能起到增信作用。

据中国信托业协会官方数据，信托行业整体不良率一直控制在2%内，换言之，98%以上信托项目到期都正常兑付了。 一些发生违约的政信信托项目，按过往经济实力较弱的地区案例，最终也都能把钱收回来，只是会拖一些时间。不能忽视的是，即使是政信信托，也面临一定的风险，如目前地方债务膨大，地方政府信用降低，到期项目激增，兑付压力日渐加大，投资者也不能掉以轻心。

通过上文介绍，进元财富认为无抵押物的信托产品同样是可以购买的，但产品的安全性仍然得根据项目本身具体情况，通过往期文章中的评价标准来逐一分析，或是参考进元财富官网网站，我们独立对产品做出详细风险评估报告，不少无抵押的优质产品，同样值得投资。